زيادة التوظيف تبشر بهبوط سلس للاقتصاد الأمريكي

إعداد: خنساء الزبير
وتظهر الزيادة الهائلة في أرقام شهر سبتمبر أن الاقتصاد الأمريكي يخرج من ظل الركود ويترك الطريق مفتوحا أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي للقيام بهبوط سلس.
إذا كان هذا هو السيناريو المثالي، فمن المحتمل ألا يكون بعيدًا، حتى لو كانت مخاوف التضخم تؤثر على محافظ المستهلكين.
ولذلك فإن وضع الاقتصاد الكلي اليوم في وضع جيد للغاية من حيث سوق العمل الذي صمد بقوة، كما أن الارتفاع البطيء في الأسعار وانخفاض أسعار الفائدة يضع وضع الاقتصاد الكلي في وضع جيد للغاية الآن.
ومن المؤكد أن عدد الوظائف فاق كل التوقعات، حيث تعاونت الشركات والحكومة على زيادة عدد الموظفين بنحو 254 ألف وظيفة، وهو ما يتجاوز إجماع داو جونز الذي دعا إلى زيادة 150 ألف وظيفة.
وهذه خطوة كبيرة للأمام حتى من الأرقام المعدلة صعودًا في أغسطس، مما يعكس الاتجاه الذي بدأ في أبريل من تباطؤ أرقام الوظائف والمخاوف المتزايدة من تباطؤ أوسع أو ما هو أسوأ.
ما وراء النمو
يقول الخبراء إن الاستمرار في رؤية اقتصاد أقوى من المتوقع يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي سببًا لإبطاء وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة حتى عام 2025.
وعلى الرغم من الوعد بالانخفاض التدريجي في نمو الوظائف، فإن هذا يلغي أي فرصة لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قريبًا بمقدار نصف نقطة مئوية بدءًا من سبتمبر.
في الواقع، عكست أسواق العقود الآجلة موقفها في أعقاب التقرير، مع الأخذ في الاعتبار الاحتمال شبه المؤكد للتحرك بمقدار ربع نقطة فقط في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، يليه ربع نقطة أخرى في ديسمبر.
وتوقعت الأسواق في السابق خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر، تليها تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية في كل من الاجتماعات الثمانية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في عام 2025.
وبطبيعة الحال، لا يزال وضع العمالة يعاني من بعض العيوب. وجاء أكثر من 60% من النمو في سبتمبر/أيلول من أرباع نموذجية؛ هذه هي الأغذية والمشروبات والرعاية الصحية والمؤسسات الحكومية، والتي استفادت جميعها من السخاء المالي الذي دفع العجز في ميزانية عام 2024 إلى حافة 2 تريليون دولار.
يحتوي التقرير أيضًا على بعض العوامل الفنية، مثل معدل الاستجابة المنخفض للمشاركين في الاستطلاع، والذي قد يلقي بظلاله على تقرير يوم الجمعة ويؤدي إلى مراجعات نزولية في الأشهر التالية.
ولكن بشكل عام، كانت الأخبار جيدة جدًا وأثارت تساؤلات حول مقدار التشديد الذي قد يحتاجه بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 6 إلى 7 نوفمبر/تشرين الثاني، مباشرة بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وخلال فترة خمسة أسابيع سيكون أمامه خلالها الكثير ليستوعبه.