«إنفيديا» بين طفرة الذكاء الاصطناعي والاستثمار في التكنولوجيا

إعداد: هشام موخانا
الاتجاهات هي اتجاهات لأنها تأتي وتذهب، وعالم الاستثمار والأسواق ليس استثناءً. في عام 2020، كان الاتجاه أو “الاتجاه” السائد هو العمل من المنزل. في عام 2021، كان ذلك بمثابة إعادة فتح عظيمة للعالم بعد الإغلاق الذي فرضه فيروس كورونا.
في عام 2022، كان هذا يتعلق بالعملات المشفرة والأصول الرقمية وبعض القضايا البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات. في عام 2023، يدور النقاش العام حول الاستثمار حول عمالقة التكنولوجيا. فماذا عن هذا العام؟ ومن الواضح أن الذكاء الاصطناعي، مع الشركة الرائدة عالميًا في هذا المجال، NVIDIA، هو المسيطر على الوضع.
بإلقاء نظرة سريعة على الاهتمام والتغطية الإعلامية التي تلقتها شركة Nvidia في الفترة التي سبقت نتائجها الفصلية، يصبح من الواضح أن أسهمها هي أسهم العام 2024، حيث أن المحللين والمستثمرين لديهم دائمًا توقعات رائعة حول النتائج المالية للشركة. . ، وحجم الطلب على رقائقها التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، ولم يكن الأمر كذلك… يعد تقرير أرباحها الأخير استثناءً.
المكاسب رغم ذلك!
من الواضح أن شركة Nvidia هي ملك الذكاء الاصطناعي، حيث يشتري كبار العملاء مثل Microsoft وGoogle وAmazon وغيرها من الشركات بفارغ الصبر منتجاتها من أشباه الموصلات والأجهزة لتعزيز عروضها القائمة على الذكاء الاصطناعي. ولكن عندما يتعلق الأمر بالاستثمار، فإن الأمر يتعلق إلى حد كبير بالإمكانات. على الرغم من أن شركة Nvidia تجاوزت توقعات الأرباح للربع الثالث وأصدرت توجيهات أفضل من المتوقع، إلا أن سهمها ضعف مؤقتًا. كان المستثمرون إما يحصدون فوائد استثماراتهم السابقة في الأسهم أو كانوا منزعجين من أن المكاسب، وهي زيادة في المبيعات بنسبة 94٪ خلال الربع الأخير، لم تعد كما كانت من قبل.
أعلنت شركة Nvidia سابقًا عن نمو بنسبة 122% في الربع الثاني، و262% في الربع الأول، و265% في الربع الرابع من عام 2023. ويقول المدافعون عن الذكاء الاصطناعي إن العالم في بداية الانتقال إلى المستوى التالي من الحوسبة، حيث يوجد عدد كبير من الحوسبة. تتم معالجة نماذج اللغة والخوارزميات بشكل أسرع وأعمق من أي وقت مضى. بينما يعتقد مؤيدو NVIDIA أن الشركة تتفوق دائمًا على منافسيها في توفير الرقائق والأجهزة اللازمة.
معضلة الجمارك
من ناحية أخرى، يشك بعض المحللين في أن عملاء Nvidia، بما في ذلك Meta وMicrosoft وGoogle، سيكونون قادرين على استرداد المليارات التي ينفقونها على أجهزة الذكاء الاصطناعي. إن قدرة الشركة على تلبية الطلب على شريحة بلاكويل المرغوبة للغاية دفعت بعض المحللين إلى التفكير في أسئلة مهمة حول زيادة إنتاج بلاكويل وتركيزها على العملاء من بين أهم المخاوف.
هناك أيضًا حالة من عدم اليقين السياسي، نظرًا لتهديد دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية صارمة على المنتجات في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك الرقائق والمكونات المنتجة خارج الولايات المتحدة، وخاصة تلك المصنوعة في تايوان. وقال ترامب إن شركات مثل العملاق التايواني TSMC، الذي ينتج حاليًا رقائق لشركة Nvidia نفسها، وشركات أخرى في تايوان، سيتم تحفيزها لبناء مصانع لإنتاج الرقائق في الولايات المتحدة لتجنب الاضطرار إلى دفع الرسوم الجمركية.
بالنسبة للجزء الأكبر، يبدو المستثمرون والمحللون أكثر استعدادًا لمواصلة الرهان على Nvidia حتى عام 2025. وحتى الآن هذا العام، ارتفع السهم بأكثر من 195٪ والتوقعات للربع القادم مرتفعة بالفعل. ومن المتوقع أن تصل إيرادات الربع المنتهي في يناير المقبل إلى 38 مليار دولار، مقارنة بـ 35 مليار دولار في الربع الماضي.
وبطبيعة الحال، فإن الطلب لا نهاية له، وقد يأتي وقت يتجاوز فيه تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي تنفيذها. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن يقوم مستثمرو وول ستريت بإعادة تقييم وتعديل توقعاتهم بشأن مبيعات وأرباح Nvidia المستقبلية.
السؤال الأكبر هو ما إذا كان الذكاء الاصطناعي نفسه سيغير تكنولوجيا المعلومات على المدى الطويل أم أنه مجرد اتجاه استثماري آخر. بالمناسبة، هل يتذكر أحد مصطلح “البيانات الضخمة”؟