الدين الحكومي الأمريكي الخطر الأكبر على الاستقرار المالي

ويُنظر إلى عبء ديون الحكومة الأمريكية على أنه أكبر خطر على الاستقرار المالي، متجاوزًا التضخم المستمر وفقًا لمسح أجراه الاحتياطي الفيدرالي.
وقال الاحتياطي الفيدرالي في تقريره نصف السنوي عن الاستقرار المالي: “تصدرت المخاوف بشأن استدامة الديون المالية الأمريكية القائمة في هذا الاستطلاع، تليها التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط وعدم اليقين السياسي. »
يتضمن التقرير تحقيقًا في اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي مع الأسواق المالية، أجراه موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في الفترة من أواخر أغسطس إلى أواخر أكتوبر. ويتضمن التقرير أيضًا تقييم البنك المركزي للمخاطر الناشئة في أربعة مجالات رئيسية، بما في ذلك تقييم الأصول، واقتراض الشركات والأسر، والرفع المالي في القطاع المالي، ومخاطر التمويل.
وأشار أكثر من نصف المشاركين (54%) إلى أن القدرة على تحمل الديون المالية تشكل خطراً كبيراً، مقارنة بـ 40% قبل ستة أشهر فقط. ويخلص الاستطلاع إلى أن إصدار المزيد من الديون من قبل وزارة الخزانة يمكن أن يبدأ في مزاحمة الاستثمار الخاص أو الحد من استجابات السياسة في حالة الانكماش الاقتصادي.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي: “ظل القطاع المصرفي يتمتع بصحة جيدة ومرنًا بشكل عام”، مع تأرجح نسب رأس المال حول مستويات قياسية وسيولة عالية. لكن في الأسواق المالية، وجد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التقييمات لا تزال مرتفعة، والسيولة “ضعيفة بشكل عام” وأن الرفع المالي لصناديق التحوط عند أو بالقرب من أعلى مستوى شوهد منذ أن أصبحت البيانات متاحة في عام 2013. كما أشار البنك المركزي بأصابع الاتهام إلى شركات التأمين على الحياة لـ… انخفاض مستمر في سيولة أصولها في سياق زيادة اللجوء إلى الاستثمارات البديلة.
أما بالنسبة للأسر، فقد قال بنك الاحتياطي الفيدرالي: “كانت حالات التخلف عن السداد في بطاقات الائتمان وقروض السيارات أعلى من المتوسط، وخاصة بين الأسر ذات التصنيف الائتماني المنخفض. « بشكل عام، يرون أن ضعف الأسر والشركات فيما يتعلق بالديون معتدل.
“يتحمل هؤلاء المقترضون حصة صغيرة نسبيًا من إجمالي الدين، وستعكس معدلات التخلف عن السداد المرتفعة، جزئيًا، زيادة الاقتراض من قبل بعض الأسر أثناء الوباء وبعده، وليس ضعفًا مفاجئًا واسع النطاق في قدرة الأسر على السداد. » يقول التقرير.
حالة العملات المستقرة
وقال البنك المركزي: “لقد خفت مخاطر التمويل، لكنها لا تزال ملحوظة. » يشير التقرير إلى أن أصول العملات المستقرة “زادت بشكل ملحوظ” منذ التقرير السابق ووصلت إلى قيمة سوقية إجمالية تزيد عن 170 مليار دولار في أوائل نوفمبر، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى على الإطلاق الذي شوهد في أبريل 2022.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي: “هذه الأصول الرقمية معرضة من الناحية الهيكلية للهروب وتفتقر إلى إطار تنظيمي احترازي فيدرالي شامل”.
وفي ضوء فشل البنوك في العام الماضي، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن “معظم المقرضين يعتمدون بشكل أقل على الودائع غير المؤمن عليها”. تميل هذه الودائع إلى جذب العملاء الذين يمكنهم سحب أموالهم بسرعة إذا كان هناك اشتباه في وجود مشاكل في المقرض، وهو ضعف ساهم في فشل البنوك في الأسابيع التي أعقبت اضطرابات مارس 2023، وفقًا للتقرير، قام بعض المقرضين الآن بزيادة ودائعهم الودائع. يتم رفعها من خلال… الوسطاء وغيرهم من مصادر السيولة قصيرة الأجل.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي: “إن استقرار هذا النوع من التمويل خلال فترات الضغط قد يكون أقل استقرارًا من استقرار الودائع الأولية المؤمنة التقليدية”. (بلومبرج)